央行再次降息 50万期限15年房贷每年少付千元

　　中国人民银行8日决定：从10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。

　　国务院决定9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。相关背景显示，这是央行近9年来首次下调所有存款类金融机构人民币存款准备金率；存贷款基准利率双双下调的举措也为近年来罕见。此前，央行于今年9月15日宣布，在4年来首次决定下调人民币贷款基准利率的同时，还下调了中小金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

　　此间专家指出，在美国金融危机蔓延、全球金融动荡的背景下，各国央行正相继采取降息等诸多举措提高市场流动性予以应对，来有效提振金融市场信心，促进经济稳定健康发展。

　　【分析】

　　一个月不到两次降息动力何在

　　9月15日央行刚宣布，9月16日起下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。“这次降息与上一次相隔二十来天，时间非常短，有国内方面的考虑，但选择这样的时机出台政策，主要还是缘于当前的全球金融情况。”南京大学金融学院教授杜亚斌表示。

　　CPI公布之前再降息出乎意料

　　杜亚斌认为，此前市场普遍认为，9月份CPI数据可能继续下行，央行会在CPI公布前或刚公布不久时进行政策调整。且央行在银行间市场发行的1年期央票利率连续三周下降，降息预期也再度增强，由此看来降息几乎是没有什么悬念的，只是时机的选择问题。但现在距离CPI数据公布还有不少时日，不能肯定央行已看到了CPI、PPI数据并进行政策权衡，在这种情况下宣布降息，提前了不少，比较出人意料。

　　昨天，美联储宣布减息0.5个百分点至1.5%，欧洲央行、英国央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也纷纷减息。“周三全球主要银行都降低了基准利率，形成了中国降息的外部环境。而中国政府也曾在美国采取救市方案时声明，要配合美国的救助行动。所以选择现在就降息，是更多地考虑了国际因素，兑现当初的声明。”杜亚斌教授说。

　　国内通胀压力减小是降息动力

　　南京社科院经济发展研究所所长唐启国认为，美英欧等六大央行共同降息0.5个百分点等全球性因素是促使再次降息政策这么快就出台的一大原因，但最关键的因素还是国内的经济形势。唐启国分析，首先是中小企业贷款难。央行自去年以来先后6次加息，16次调高存款准备金率，中小企业面临着融资难题。资金链已越绷越紧的大量民营企业，难以获得银行信贷支持。目前，温州20%左右的制造型企业已经停产或半停产，大部分就是因融资问题得不到解决。其次，由于人民币升值，我国的对外贸易碰到了困难，拉动经济增长的外向经济部分不景气。此外，近日国家统计局公布的中国经济景气监测预警报告显示，2008年8月经济景气继续下行，综合反映宏观经济运行情况的一致合成指数已连续10个月回落。8月份，反映宏观经济景气状况的综合警情指数大幅回落，并进入绿灯区。“所以央行再次降息，主要目的在于避免国内经济的大起大落，防止经济下滑。”唐启国表示。

　　【应对】 精明市民昨晚紧急将活期转定期

　　市民刘小姐昨天吃晚饭时得知存款利率降了，立马打开电脑通过网上银行将5万元活期存款转成了一年定期存款，刘小姐说：“这5万元原来就有点犹豫不决，到底是投资还是存起来，现在降息了，股市也没什么起色，索性存成定期算了。这样赶在晚上通过网上转存还能享受到降息前的高利率。”

　　据华夏银行个人金融部专家介绍，除了网上银行外，还有电话银行可以根据语音提示将已经存在卡中的钱转化成定期，如果是使用自助银行还要尽量早些，因为如果降息的话，银行可能会提前一段时间清机，因此市民尽量动作快些，将钱存进自助设备并选择定期。

　　专家支招降息预期下怎么理财

　　经过一年时间的加息通道走进降息通道，这之后该怎么打理手头的资金呢？

　　兴业银行国际金融理财师（CFP）严萍表示，仍要倾向于稳和短。因为国际国内金融局势动荡，投资风险加大，因此理财最好选择保本固定收益型产品。目前投资于银行间票据、债券等方向的理财产品能满足这一条件，收益因期限不同而分布在3.5% 4.5%、5% 6%两个区间。

　　至于投资时间方面，严萍认为现在的经济周期比较短，理财期限不宜长，最好控制在一年以内。从这一点上看，并不特别推荐国债，因为国债的投资期限长，短则3年，多则5年。

　　严萍建议，不同年龄段和不同理财计划的人应选择适合自己的方式。年轻人可多配置些债券型基金，需要提醒的是，在当前波动大的市场上最好配置纯债型基金。中年人由于存款积累得比较多，银行理财产品门槛又多在5万元以上，他们适合多配置些稳健的银行理财产品。老年人则可多配置些国债，将风险降到最低。

　　【影响】

　　50万贷15年 降息后每年少付千元

　　对背着沉重月供的住房贷款者而言，到昨天为止的两次降息无疑是个好消息。两次降息叠加后的效果，让贷款50万元、期限15年的贷款者能够每年甩掉1000多元的包袱。

　　与此同时，原本贷款利率就不高的公积金，此次也同步下调0.27%。5年以下（含5年）的公积金贷款利率从4.59%降至4.32%，5年以上公积金贷款利率从5.13%降至4.86%，比三年期银行定期存款利率5.13%还要低0.27个百分点。

　　经济学家：对股市、房市来说是利好

　　南京社科院经济发展研究所所长唐启国分析，从理论上讲，股价、房地产价格都与利息率有着密切联系，公式为“股价=股息/利息率”“土地价格=地租/利息率”。2007年以来，我国6次加息，16次上调存款准备金率，给热得烫手的股市、房市浇了几瓢冷水。这一轮相互制约的效果也比较明显，股价和房价的过热增长都受到了抑制。唐启国认为，今年不到一个月时间内两次降息，从理论上讲，对股市、房市都是利好。当然，影响股价和房价的因素还有很多，如投机因素、政治因素。利率作为一种工具，并不能视作决定性因素，况且其效果也要经过一段时间才能显现出来。“此外，控制热钱也是个重要因素，热钱逐利的本性使其总是流向利率高的地方。”《反热钱战争》的作者张庭宾认为，当前央行就需要放松货币政策，从而与热钱“对着干”。他分析，央行公布的7月份资产负债表数据显示，当月“国外资产”增加446亿美元，该数据今年1月、4月、5月、6月曾分别达到832亿、766亿、506亿和469亿美元，这说明热钱并没有撤出中国。但热钱又不在股市和房市里。在A股，TOPVIEW数据表明热钱主力从4000点以后就逐渐撤离；在楼市，房价泡沫破裂，市场观望严重，热钱没必要购置大量住宅房来做空。这些意味着，中国国内的大部分热钱并不在股市和房市里，而是正在收缩流动性，隐身于储蓄、债市等地方。如果央行继续收缩流动性，热钱同时也收缩流动性，将使中国陷入金融危机。

　　名词解释

　　热钱（HotMoney）

　　又称游资（RefugeeCapital）或叫投机性短期资本，只为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。

　　【趋势】 预计未来再降息两三次

　　南京大学金融学院教授杜亚斌认为，我国“一保一控”的目标，现在已经把焦点更多地集中在了“保”上面。货币政策也已经转向，开始采用了宽松的货币政策。从目前判断，我国基本进入了一个降息通道，后面可能根据需要再降息两到三次。

　　不过杜亚斌认为，宽松的政策是否会持续、到底持续多久，现在并不能盖棺论定。例如今年初，迫于较高的通胀压力，市场仍处于加息预期中，随后全球和国内经济形势发生了变化，转而放松货币政策，采取现在的降息措施。杜亚斌表示，通胀的阴影仍然存在，如果通胀水平又提高，则会打乱降息进程。

　　【释疑】

　　为何降息同时取消利息税

　　和9月15日“双降”不同的是，这次央行除了降低贷款基准利率，还降低了存款基准利率，并取消了利息税。以一年期定期存款为例，调整前基准利率为4.14%，扣除5%的利息税后，实际利率为3.93%。调整后，基准利率为3.87%，不收利息税，实际利率就是3.87%，相当于比降息前仅减少0.05个百分点。这不禁让人产生疑问：将5%的利息税取消，以一年期存款为例，利率水平提高了0.207个百分点，接近于一次加息的效果，为何降息的同时还要通过取消利息税来“加息”呢？

　　对此，杜亚斌分析，取消利息税的目的在于拉动内需，通过让内需增长来弥补变弱的外需。“拉动内需的最根本条件是要增加个人可支配收入，只有可支配收入增加了，才能有条件消费。”他指出，“当初开征利息税是希望老百姓觉得存银行收利息税不划算，就把钱拿出来消费了。但这是不符合中国国情的，因为中国老百姓存在银行里的钱大多是养老钱、看病钱，是核心存款，并不会因为征收利息税而拿出来消费。”而可支配收入的增加有两个途径———工资增长、减税，取消利息税就是起到了一个减税的作用，让老百姓有钱消费。

　　仍是“负利率”为啥要降息

　　有市民疑惑，现在CPI仍处在高位，相对来说存款仍是负利率，这次为啥又降息了？

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，此次存贷利率同步下调，从短期看，虽会加剧居民存款“负利率”局面，但从趋势上看，中国通胀压力将会逐月回落，存款“负利率”情况将会得到缓解。

　　【反应】

　　房产专家看好看空不一

　　央行再次降息，这对于转折中的房地产市场将带来怎样的影响？昨晚，记者就此问题采访了南京多位房地产业内人士，大家对降息对楼市的影响，形成了不同的看法。

　　“我的看法是，今年可能是买房的最后一次机会。”南京苏鼎房产研究所所长宋坚表示，9月底南京出台了